OPA

Una OPA es el procedimiento por el que una persona o empresa ofrece comprar acciones de una sociedad cotizada a todos sus accionistas. Suele buscar tomar el control de la compañía o aumentar la participación que ya tiene. El pago puede ser en efectivo, en acciones del comprador (canje) o una combinación de ambos.

Tipos.

• Obligatoria: la ley exige lanzarla al alcanzar cierto porcentaje de control.
• Voluntaria: la promueve el comprador por iniciativa propia.
• Amistosa u hostil: según cuente o no con el apoyo del consejo de la empresa objetivo.
• De exclusión: para sacar a la empresa de bolsa.

Cómo se desarrolla. El comprador anuncia la oferta, presenta un folleto ante el supervisor (en España, la CNMV), se autoriza y se abre un plazo de aceptación. El consejo de la sociedad opada emite un informe con su opinión. Pueden aparecer ofertas competidoras.

Ejemplo hipotético. Una acción cotiza a 10 euros y se lanza una OPA a 12 euros en efectivo. El accionista puede aceptar y vender a 12 euros, vender antes en bolsa (a menudo cerca del precio ofrecido) o no acudir y seguir siendo accionista, asumiendo que la acción puede perder liquidez si el comprador toma el control.

Por qué importa al pequeño inversor. Una OPA obliga a decidir y tiene implicaciones fiscales: vender genera una ganancia o pérdida patrimonial. En los canjes por acciones hay que valorar también la empresa compradora. En Latinoamérica cada país tiene su propia regulación y supervisor del mercado de valores.

Más en cómo funciona una OPA y qué puede hacer el pequeño accionista.