BPA (Beneficio por acción)

El BPA, en inglés EPS (earnings per share), reparte el beneficio neto atribuible a los accionistas entre el número de acciones. Es una de las cifras que más se vigilan cuando una empresa cotizada publica resultados.

Cómo se calcula. BPA = beneficio neto atribuible / número medio de acciones en circulación. Existe también el BPA diluido, que tiene en cuenta acciones que podrían emitirse en el futuro, por ejemplo por bonos convertibles o planes de opciones para directivos.

Ejemplo hipotético. Una empresa gana 200 millones de euros y tiene 100 millones de acciones: su BPA es de 2 euros. Si al año siguiente gana lo mismo pero recompra 10 millones de acciones, el BPA sube a unos 2,22 euros sin que el negocio haya crecido.

Para qué sirve.

• Es la base del PER: precio de la acción dividido entre BPA.
• Permite seguir la evolución del beneficio por accionista a lo largo de los años.
• Ayuda a valorar si el dividendo es sostenible: si la empresa reparte más de lo que gana por acción de forma continuada, ese pago puede estar en riesgo.

Por qué importa al pequeño inversor. Los mercados reaccionan con fuerza cuando el BPA publicado se aleja de lo que esperaban los analistas. Pero conviene mirar más allá: el beneficio puede estar afectado por partidas extraordinarias, como ventas de activos o deterioros, y las recompras de acciones pueden elevar el BPA aunque el negocio no mejore. Por eso es útil revisarlo junto a las ventas, el EBITDA y el flujo de caja.

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