PER

El PER (price to earnings ratio) es uno de los indicadores de valoración más usados en bolsa. Se obtiene dividiendo la cotización de la acción entre el BPA (beneficio por acción), o bien la capitalización bursátil entre el beneficio neto total.

Ejemplo hipotético. Una acción cotiza a 30 euros y la empresa ganó 2 euros por acción en el último año. Su PER es 15: el mercado paga 15 veces los beneficios anuales. Si el precio sube a 40 euros con el mismo beneficio, el PER pasa a 20.

Tipos de PER.

• PER histórico: usa beneficios ya publicados.
• PER estimado: usa previsiones de analistas para los próximos ejercicios.
• PER ajustado al ciclo (como el CAPE): promedia beneficios de varios años para suavizar altibajos.

Cómo interpretarlo. Un PER bajo puede señalar una empresa barata, pero también un negocio con problemas o beneficios puntualmente inflados. Un PER alto puede reflejar expectativas de fuerte crecimiento o una valoración exigente. Lo útil es compararlo con el de empresas del mismo sector, con su propia media histórica y con el crecimiento esperado.

Por qué importa al pequeño inversor. El PER es una referencia rápida, pero no basta por sí solo. No funciona bien con empresas en pérdidas (el ratio no tiene sentido) ni en sectores muy cíclicos. Conviene combinarlo con otras métricas como el EBITDA, la deuda y la generación de caja.

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