Tipo de cambio

El tipo de cambio expresa la relación entre dos monedas. Por ejemplo, el cruce EUR/USD indica cuántos dólares cuesta un euro. Cuando una moneda se aprecia, con ella se pueden comprar más unidades de la otra; cuando se deprecia, menos.

Regímenes cambiarios.

• Flotante: el precio lo fija el mercado, aunque el banco central pueda intervenir de forma puntual.
• Fijo o vinculado: la moneda se ancla a otra divisa o a una cesta.
• Intermedios: bandas de flotación, deslizamientos programados o controles de cambio, frecuentes en algunos países latinoamericanos a lo largo de su historia.

Qué lo mueve. Las diferencias de tipos de interés entre países (decisiones de la Reserva Federal y del BCE, entre otros), la inflación, el crecimiento, la balanza comercial, el precio de las materias primas en los países exportadores y el apetito o la aversión al riesgo de los inversores.

Ejemplo hipotético. Un inversor español compra un fondo de acciones estadounidenses por 1.000 euros cuando un euro vale 1,10 dólares. Si las acciones no cambian de precio pero el euro sube a 1,20 dólares, al convertir de nuevo a euros su inversión valdría unos 917 euros: pierde por el tipo de cambio.

Por qué importa al pequeño inversor. Afecta al valor de las inversiones en otras monedas, al precio de importaciones y viajes y, en Latinoamérica, a las deudas en dólares y a la inflación. Algunos fondos ofrecen clases con cobertura de divisa para reducir este riesgo, a cambio de un coste.

Más en euro frente al dólar: los factores que mueven el tipo de cambio.