Bono

Un bono es un préstamo que el inversor concede al emisor. A cambio, el emisor promete pagar un interés, llamado cupón, en fechas establecidas y devolver el importe nominal al vencimiento. Los bonos son la pieza básica de la renta fija. Pueden emitirlos Estados (deuda soberana), administraciones regionales o empresas.

Precio y rentabilidad. Una vez emitidos, los bonos se negocian en el mercado y su precio cambia. Existe una relación inversa clave: cuando los tipos de interés suben, el precio de los bonos ya emitidos baja, porque los nuevos ofrecen cupones más atractivos; cuando los tipos bajan, su precio sube.

Ejemplo hipotético. Compras un bono con nominal de 1.000 euros y cupón del 3 % anual. Cobrarás 30 euros al año. Si después los tipos del mercado suben al 4 %, nadie pagaría 1.000 euros por tu bono, así que su precio caería por debajo de ese valor si quisieras venderlo antes del vencimiento.

Riesgos principales. El riesgo de crédito (que el emisor no pague), el riesgo de tipos (caída del precio si suben los tipos), el riesgo de liquidez y el de inflación, que reduce el valor real de los cupones.

Por qué importa al pequeño inversor. Los bonos aportan ingresos previsibles y suelen amortiguar la volatilidad de una cartera con acciones. En España, las Letras, Bonos y Obligaciones del Tesoro se pueden comprar directamente; en Latinoamérica, muchos países ofrecen programas de venta de deuda pública a minoristas.

Más en qué significa para el ahorrador que suba o baje la rentabilidad de los bonos.