Prima de riesgo

La prima de riesgo es el sobrecoste que exige el mercado por prestar dinero a un Estado frente a otro de referencia considerado más solvente. En España se calcula normalmente como la diferencia entre la rentabilidad del bono español a diez años y la del bono alemán al mismo plazo. En Latinoamérica es habitual compararla con los bonos del Tesoro de Estados Unidos o usar índices como el EMBI elaborado por J.P. Morgan.

Cómo se expresa. Se mide en puntos básicos, donde 100 puntos básicos equivalen a 1 punto porcentual.

Ejemplo hipotético. Si el bono español a diez años rinde un 3,2 % y el alemán un 2,4 %, la prima de riesgo es de 0,8 puntos porcentuales, es decir, 80 puntos básicos.

Qué la mueve. Influyen la situación de las cuentas públicas, el nivel de deuda, el crecimiento económico, la estabilidad política y las decisiones de los bancos centrales, como las compras de deuda del BCE. En momentos de tensión, los inversores huyen hacia la deuda más segura y la prima se dispara.

Por qué importa al pequeño inversor. Una prima de riesgo alta encarece la financiación del Estado y puede trasladarse al coste del crédito para empresas y familias. También afecta al precio de los bonos que ya tienes en cartera o en un fondo de renta fija: si la prima sube, el precio de esos bonos tiende a bajar.

Más en qué es la prima de riesgo y en qué significa para el ahorrador que suba o baje la rentabilidad de los bonos.