Recesión

Una recesión es una fase de contracción de la economía. La definición más popular la identifica con dos trimestres consecutivos de caída del PIB real, aunque se trata de una regla práctica. Algunos organismos, como el NBER en Estados Unidos o el comité de fechado del ciclo de la zona euro del CEPR, analizan un conjunto más amplio de indicadores: empleo, ingresos, producción industrial y ventas.

Causas habituales. Subidas fuertes de tipos de interés para frenar la inflación, crisis financieras, encarecimiento brusco de la energía, pandemias, caída de la demanda exterior o shocks geopolíticos.

Señales que se vigilan. Los indicadores adelantados, como la confianza empresarial (PMI), las peticiones de subsidio por desempleo, la evolución del crédito o la inversión de la curva de tipos (cuando los bonos a corto rinden más que los de largo plazo), que históricamente ha precedido a varias recesiones aunque no siempre acierta.

Ejemplo hipotético. Si el PIB cae un 0,3 % en un trimestre y un 0,5 % en el siguiente, se cumpliría la definición técnica de recesión, aunque su profundidad dependerá de cuánto se destruya empleo.

Por qué importa al pequeño inversor. En las recesiones suelen caer los beneficios empresariales y la bolsa, aumenta el paro y los bancos centrales tienden a bajar tipos. Los mercados, sin embargo, se anticipan: a menudo caen antes de que empiece y repuntan antes de que termine. Tener un fondo de emergencia y una cartera diversificada ayuda a no vender en el peor momento.

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